钢绞线一米多重 拉芳化：环境信息披露不足、渠道转型亟待提速

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作者|李紫寒

近日，拉芳化(603630)发布2025年三季度报，今年前三季度，公司实现营收6.27亿元，同比下降6.37%；归属于上市公司股东的净利润1255.82万元，同比下降77.01%。报告期归属于上市公司股东的净利润下滑，主要系本年年初至报告期末品建设及电商品宣传和流量等费用投入加大所致。

短线价格交投4218一线美元，当日空头防线关注4235区域，价格若在欧盘前后上涨突破收稳该位置直接打开上涨空间。下方支撑关注4200整数关口，看回踩确认之后上涨，切勿追多！

黄金在周二宽幅震荡，大的区间在4235/4166，大一波力度在凌晨午夜走出来，整体表现是先跌后涨，并没有什么实质的多空延续走势，因此，现在的行情表现不像周一单边一样那么耿直，而是在位形成震荡扫盘走势。这一点，在周二的分析中山海讲过，黄金冲回落，要注意强弱节奏的变化，可能会提前走出扫盘走势，一语成谶，现在实现了震荡，那么，周三将继续保持震荡走势不变，大概率难以破位区间。从技术面来看，日线周二收阴，k线在布林上轨之下，但并没有破位单边均线的支撑，所以，暂时还是的多头趋势没有变，只是多头不像周一那么强势，需要等待观察的是周三，周四日线收线情况，如果继续收阴，并且破位10日均线支撑，那么，本周可以继续看4120或者更低，但如果不破10日均线支撑，黄金更大的可能还是震荡上行的走势。H4周期的收口就比较明显了，布林收口，均线粘合在中轨附近，没有什么突出的表现，涨跌大概率都在布林之内，大区间在4260/4150，此区间不破，也难以走出多空的延续以及空头的反扑。对于交易而言，今天先关注周二的点4235的压制果，此点位不破可以尝试做空，看下方的支撑点4180，4150得失，关键点不破也可以顺势做多，再看上涨空间。

根据万得评，拉芳化评为B，位于行业下游水平。

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来源：Wind官网

积践行绿产业，信息披露存在不足

在环境层面，拉芳化以“数智运营、低碳智造”为核心模式，将可持续发展理念融入运营，早在2019年被授予“国绿工厂“荣誉称号。2022年，拉芳化启动光伏分布式发电系统项目，采用自发自用余电上网方案，有降低碳排放。同时，其开展的清洁生产工作成显著，钢绞线公司通过清洁生产认证、绿工厂认证、省节水型企业认证。此外，拉芳化还积履行绿供应链管理责任，通过行《绿供应商管理规范》，引并带动上下游企业共同致力于绿生态产业链的建设。

然而，在环境信息披露这一关键环节，拉芳化目前仍处于以合规为向的简报阶段。公司尚未发布立的ESG或可持续发展报告，相关环境与社会责任内容仅零散分布于年度报告中，缺乏体系化的披露框架。在已公开的环境信息中，多项关键数据存在明显缺失。根据中国上市公司协会发布的《2025年上市公司可持续信息披露情况分析报告》，量化指标数量在26至50个区间的企业占比(35.67%)，其次为51至100个(33.25%)，另有4企业(0.16%)披露了过100个量化指标。相形之下，拉芳化在信息披露的广度与度上均显示出明显不足。

来源：《2025年上市公司可持续信息披露情况分析报告》

在环境目标与绩方面，拉芳尚未设立公开的、量化的中长期减排目标，也未在年报中系统披露关键绩指标。尽管公司年报中提及通过废水处理、节能设备等环保技术以降低环境影响钢绞线一米多重，但披露信息多局限于排放浓度与是否达标等合规内容，未能反映其环境影响的规模与变化趋势。

来源：《拉芳化股份有限公司2024年年度报告》

此外，在包装与产品生命周期管理等关键议题上，信息披露亦显薄弱。尽管拉芳多次强调“绿工厂”与“清洁生产认证”，却未公开单位产品包装材料用量、再生材料使用比例、可降解包装进计划或产品碳足迹等实质数据。这一现状与国内部分同行(如上海化、珀莱雅)已逐步开展产品全生命周期评价并发布相关报告的做法，形成明显差距。

渠道转型亟待提速，品布局成有限

在管理层面，从渠道收入构成来看，在日化行业流量电商化的背景下，拉芳化的销售仍以经销模式为主，公司数字化销售占比偏低，渠道转型节奏亟待提速。2024年，拉芳化经销渠道实现营业收入6.23亿元，占整体营收的70.11%，同比增长4.42%；而电商及其他渠道实现营收2.65亿元，占比不足30%。

2025年，拉芳化试图通过营销和线上渠道布局重新突围，在今年3月举办的2025年品升发布会上，拉芳签约中国国跳水队为官方合作伙伴。随后，中国国跳水队全红婵、陈芋汐、昌雅妮、王宗源做客拉芳直播间，与观众进行互动，带动主打产品销量大幅增长，实现了品声量与销量的突破；到了5月，拉芳又宣布明星任嘉伦为品代言人。

在电商渠道各平台协同发力，促使UV(进店客流)和GMV大幅提升，销售业绩多次位列天猫、抖音平台榜，有力带动电商渠道的持续增长。然而，根据拉芳化2025一季度报告，公司营业收入同比下滑6.27%，归母净利润同比下滑53.3%，主要原因包括“公司电商流量费用、广告及广费用增加”。

来源：拉芳化官网

除此之外，在品布局方面，作为国内上市的洗护企业，拉芳化虽较早着手构建品矩阵，但整体成有限。目前，主品“拉芳”仍占据对主地位，2025年上半年实现营收3.3亿元，占总收入的80.41%。而旗下品如雨洁、美多丝，以及代理品瑞铂希等，均未实现实质突破。此外，牙膏品“圣峰”、护肤系列“缤纯”与洗衣液品“威爽”等在市场中声量微弱，几乎未见明显存在，彩妆 VNK、功护肤肌安特更因亏损直接关停。尽管拉芳化已在收缩非核心业务，但从多品协同发展与可持续经营的角度来看，从“多品”到“强品”，拉芳仍缺一条清晰且可复制的增长路径。

参考资料：

[1]《会员动态 | 拉芳化：绿基因，智美共生》；汕头市上市公司发展促进会

[2]《渠道老化、研发掉队，拉芳化能靠营销“东山再起”吗？》；新京报

[3]《净利脚斩、亏损边缘，拉芳们集体失血？》；聚美丽

[4]《拉芳化股份有限公司2024年年度报告》

[5]《拉芳化股份有限公司 2025年三季度报》 钢绞线一米多重